ABD İstihdam Verileri ve Faiz Beklentileri Üzerine Gelişmeler

ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam verilerinin, beklenenden çok daha güçlü gelmesi, Wall Street’teki bazı bankaların faiz indirim beklentilerini yeniden gözden geçirmelerine yol açtı.

Daha önce bu yıl içerisinde iki çeyrek puanlık bir indirim bekleyen Bank of America, artık böyle bir indirimin gerçekleşmeyeceğini öngörüyor.

Banka, Federal Reserve’in (Fed) bir sonraki adımının bir faiz artışı olma olasılığının arttığına dikkat çekiyor.

Citigroup ise hala beş çeyrek puanlık bir indirim öngörüyor, ancak bu indirimlerin, daha önce tahmin edilen Ocak ayında değil, Mayıs ayında başlayacağına dair bir güncelleme yaptı.

Goldman Sachs ise, bu yıl içinde önceki tahminleri olan üç indirim yerine sadece iki indirim beklediklerini belirtti.

Aditya Bhave liderliğindeki Bank of America ekonomistleri, “Aralık ayındaki çok güçlü tarım dışı istihdam raporunun ardından, indirim döngüsünün sona erdiğini düşünüyoruz.” ifadesini paylaştı.

Ekonomistlerin notunda, çekirdek kişisel tüketim harcamalarının yüzde 3’ü aşması ve enflasyon beklentilerinin yükselmesi halinde faiz artışlarının tekrar gündeme gelebileceği vurgulandı.

Fed, Eylül ayından bu yana politika faizini toplamda 100 baz puan düşürerek, yüzde 4,25 – 4,5 aralığına çekmişti.

Goldman Sachs’ın Gözlemleri

Goldman Sachs, bu yıl için önceki tahminlerinden saparak, üç değil, sadece iki faiz indirimi beklediğini bildirdi.

Andrew Hollenhorst ile Veronica Clark öncülüğündeki Citigroup ekonomistleri ise, yayımladıkları notta, “Fed’in bu yıl faiz indirimi yapmaması veya faiz artırımı düşünmesi senaryolarından endişe duymadıklarını” belirtti.

Ayrıca, “İstihdam beklentilerimizden daha iyi seyrederken, hem fiyat hem de ücret enflasyonu azalıyor.

Bu durum, yetkililerin güçlü bir ekonomide bile indirim yapma konusunda kendilerini daha rahat hissetmelerine olanak sağlamalı.” ifadesine yer verildi.

Jan Hatzius liderliğindeki Goldman Sachs ekonomistleri, faiz indirimlerinin Haziran ve Aralık aylarında ve Haziran 2026’da gerçekleşeceğini öngörüyor.

Kurum, önceki tahmininde Mart, Haziran ve Eylül aylarında indirim olacağını belirtmişti ve şu anda yüzde 3,5 – yüzde 3,75’lik bir nihai faiz oranı öngörüyorlar.

ABD’de tarım dışı istihdam Aralık ayında 256 bin ile piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde bir artış gösterdi.

Bu güçlü istihdam verileri, Washington’da sabah saatlerinde açıklanan istihdam verilerinin ardından, piyasalarda faiz indirim beklentilerinin azalmasına neden oldu. 2025 sonuna kadar sadece 30 baz puanlık bir indirim fiyatlanırken, daha önce yıl ortası olarak öngörülen indirim beklentisi ise Eylül ayı civarına ertelendi.