Avrupalı Şirketlerin ABD’de Halka Açılma Eğilimi

Avrupalı Şirketlerin ABD’de Listelenme Eğilimi

Son yıllarda, daha iyi değerlemeler, derin likidite havuzları ve prestij gibi faktörler nedeniyle giderek daha fazla Avrupalı ​​şirket, ABD’de halka açılma hazırlıkları yapıyor.

Ancak, “Amerikan Rüyası” her şirket için aynı sonuçları doğurmayabilir.

Bu bağlamda, EG Group, eToro, Klarna ve Carlyle ile GIC destekli Nouryon gibi firmaların, 2025 yılı itibarıyla New York’ta halka arz edilmesi bekleniyor.

Avrupalı şirketlerin bu batıya yönelmesine rağmen, ABD borsalarında listelenen, gelişen piyasa merkezli işletmelerin toplam hacmi, 2023 yılında 8,1 milyar dolardan 2024 yılında sadece 3,2 milyar dolara geriledi.

2023 Rakamlarında ARM Etkisi

Ancak, bu iki yıl arasındaki farklar, bazı yanıltıcı unsurlar barındırıyor. 2023 yılındaki hacimler, esas olarak İngiltere merkezli yarı iletken devi ARM’ın 5,2 milyar dolarlık halka arzı tarafından şekillendi.

Dolayısıyla, parasal büyüklükte bir gerileme yaşanmasına rağmen, bu yıl ABD’de listelenen şirket sayısında bir artış gözlemlendi.

Geçen yıl, ABD’de 500 milyon dolardan fazla değerlemeye sahip iki Avrupa şirketi halka açıldı; bunlar arasında Kaspi, 1 milyar dolar toplarken, Amer Sports, Inc. ise 1,6 milyar dolarlık bir halka arz gerçekleştirdi.

ABD’de Davalara Karşı Daha Savunmasız Olunuyor

Her ne kadar fırsatlar barındırsa da, ABD’de halka açılmanın tamamen sorunsuz olduğunu söylemek mümkün değil. Örneğin, ABD merkezli şirketler, hukuk davalarına karşı daha savunmasız bir konumda bulunuyor.

Finans piyasalarında uzmanlaşmış bir avukat, bu durumu değerlendirirken, “ABD, herkes için uygun bir yer değil. Özellikle bir şirketin ABD’de fiziksel varlığı veya önemli ABD gelirleri yoksa, ABD’de listeleme genellikle mantıklı olmayabilir,” ifadelerini kullandı.

Son iki yılda ABD’ye yapılan sınır ötesi halka arz rakamları, 2021 yılında 22,4 milyar dolara ulaşan zirvelere geri dönemedi. 2025 yılında bu seviyelere bir toparlanma beklenmese de, piyasa katılımcıları, iyileşen makroekonomik koşulların sınır ötesi halka arzlarda bir canlanmayı beraberinde getireceği konusunda hâlâ iyimser.

Ancak, Avrupa firmalarının düzenlemelerdeki karmaşıklıklar, dava riskleri ve stratejik uyum endişeleri konusunda dikkatli olmaları gerekiyor.