Çin Para Piyasalarında Artan Faiz Oranları ve Likidite Yönetimi

Çin Para Piyasalarında Son Gelişmeler

Son günlerde, Çin para piyasalarındaki yedi günlük geri alım işlemlerinin hacime göre ağırlıklandırılmış ortalama faiz oranı, borçlanma maliyetlerinin önemli bir göstergesi olarak, Ekim 2023 itibarıyla en yüksek düzey olan yüzde 2,32’ye yükseldi. Çarşamba günü geç saatlerde yaşanan bazı başarısız işlemler, piyasa oyuncuları arasında belirsizlik yarattı.

Kimliklerinin gizli kalmasını isteyen bazı kaynaklara göre, takas sisteminin resmi kapanışında 10 dakikalık bir gecikme meydana geldi.

Bu gelişmelerin ardından, Çin Halk Bankası, önceki oturumda gerçekleştirdiği en büyük ikinci nakit enjeksiyonunun ardından, Perşembe günü bankacılık sistemine 336,4 milyar yuan (yaklaşık 45,9 milyar dolar) daha kısa vadeli fon sağladı.

Bu adım, orta vadeli kredilerin sona ermesinin, vergi sezonunun zirve noktasına ulaşmasının ve Ay Yeni Yılı tatillerinden önce artan nakit talebinin etkilerini dengelemeyi hedefliyordu. Çin’in bir haftalık yeni yıl tatili 28 Ocak’ta başlayacak.

Ancak Çin Merkez Bankası için durum karmaşıklaşmakta; zira olası bir ticaret savaşının getirdiği belirsizlikler, ülkenin ekonomik beklentileri üzerinde olumsuz etkiler yaratmakta.

Yetkililer, para birimi ve devlet tahvili getirileri üzerinde daha fazla baskı oluşturmamak ve sermaye çıkışlarını önlemek adına likiditeyi aşırı şekilde gevşetmekte isteksiz davranabilirler.

Oversea-Chinese Banking Corp. stratejisti Frances Cheung, şu yorumda bulundu: “Yedi günlük likidite, piyasa için hayal kırıklığı yaratabilir.

Gelecek hafta ek likidite enjeksiyonları bekliyoruz, fakat bu yalnızca mevcut talebi karşılamaya yeterli olabilir ve durumu çok fazla gevşetmeyebilir.”

Perşembe günü, bankalar arası para piyasasındaki likidite koşulları oldukça sıkı kalmaya devam etti.

Konuya yakın kaynaklardan elde edilen bilgilere göre, bazı finansal kuruluşlar, gecelik fon sağlamak için yüzde 9’a kadar faiz ödeyerek borçlanmak zorunda kaldı.

Bu yıl 28 Ocak’ta başlayacak olan tatil öncesinde, nakit talebinin mevsimsel olarak daha da artması bekleniyor. Çinli sakinler, genellikle harcamalara ve geleneksel hediye verme dönemine hazırlanmak amacıyla bankalardan daha fazla nakit çekmektedir.